目前热卷供需双增，库存逐渐去库。热卷产量周环比增0.62万吨至322.46万吨，热卷表需周环比增长10.39万吨至326.73万吨，热卷库存周环比降4.27万吨至414.92万吨。

　　价格震荡运行，整体成交偏弱。上周价格走强主要由于原料市场扰动带动的价格上行，煤矿事故频发，蒙煤通关发生阶段性搅动导致焦煤近期走强从而带动了材的价格。基本面来看，上周钢联数据公布，铁水产量依然维持高位。叠加本周宏观面仍有预期，预计本周全国热卷价格或有小幅调整空间。

　　10月20日-10月24日，热卷周平均成交量为31931.4吨，周环比增加5.85%。周末热卷成交一般，乐从地区热卷价格约3280元/吨，价格环比上涨10元/吨。

　　钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（10月16日-10月22日）实际合计影响量为2.2（减少量）万吨，本周（10月23日-10月29日）预计合计影响量为1.5（增长量）万吨。

　　基本面情况：供应方面，国产矿生产整体平稳，海外矿端暂无进一步扰动，几内亚雨季影响正在国内港口铝土矿到港量体现，但目前几内亚雨季已接近尾声，加之目前铝土矿全年供需仍过剩，进口铝土矿价格持续承压。需求方面，国内电解铝运行产能高位微增，氧化铝需求基本持稳，短期驱动不强。

　　（1）成交情况：根据Mysteel调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），上周（10.20-10.24）成交量为13.77万吨，环比（10.13-10.17）成交量15.40万吨减少1.64万吨，环比减少10.63%。

　　（2）基本面情况：基本面，全球铜矿现货TC费用跌至-40.8美元/吨历史低位；海外矿山扰动，如印尼Grasberg铜矿因泥石流停产，智利Codelco罢工持续，TECK旗下矿山产量指引下修，加剧原料紧张预期。需求端分化，新能源韧性较强，新能源汽车方面产销持续维持良好健康状态，支撑高端铜材需求；但传统领域房地产新开工面积同比下滑，国网完成情况疲弱。近期下游消费受限于价格上涨，市场新增订单量有限，下游近期提货表现也并不理想，需求端整体呈现一个较弱的状态，并未有明显的旺季特征体现。

　　（1）供应方面，五大钢材品种供应865.32万吨，周环比增8.37万吨，增幅为1.0%。产量增量主要由长材端贡献，原因在于前期板材去库压力较大，而长材并无明显的去库压力，因此板材通过减产措施以缓解供应压力；五大钢材总库存1554.85万吨，周环比降27.41万吨，降幅为1.7%。五大品种总库存继续下降，且降幅高于上周。若从库存结构来看，库存降幅增大主要体现在社库上，而厂库降幅却较上周收窄；消费方面，五大钢材品种周度表观消费量为892.73万吨，环比增2.2%：其中建材消费增4.4%，板材消费增1.1%。由于旺季窗口将逝，淡季来临前下游存在一定的弱赶工需求，叠加下游资金到位率好转，因此长材需求增幅高于板材需求。总体来看，五大钢材品种供需双增，总库存降幅环比扩大，基本面中性偏好，暂无明显压力。

　　Kaiyun的企业文化有哪些特点？

　　（2）最新本次调研样本以基建企业为主，2025 年 Q4 仅 38.89% 企业有新开工项目，2026 年 Q1 有新开工项目企业占比升至 66.67%；多数企业项目存续情况为 “一般” 或 “较少”，86.11% 企业资金状况一般、资金压力偏大，且 80.56% 企业原料库存偏低，多按需采购。

　　（3）在23家调研样本中，约74%的钢厂高炉没有停产/休风，约26%的钢厂高炉有停产/休风，其中在钢厂高炉停产/休风中，大部分暂无明确时间，目前一家确定停产4天，总的日均铁水影响力大约1.33万吨。

　　安托法加斯塔（Antofagasta）报告显示，2025年第三季度铜产量为16.18万吨，同比减9.6%，环比增1.1%，环比增加得益于集团Los Pelambres与Centinela选矿厂产量符合预期。前三季度铜产量为47.66万吨，同比增2.8%。其中Centinela选矿厂产量提升，但Centinela阴极铜厂与Los Pelambres矿区产量贡献有所下降。预计2025年铜产量指导在66-70万吨不变，但预计处于指引区间下限。预计2026年铜产量为65-70万吨，其中Los Pelambres矿区产量预计同比实现增量增长。

　　海关总署数据显示，9月份中国铜废碎料进口量为18.41万吨，同比增加14.8%，1-9月中国铜废碎料进口量169.9万吨，同比增加1.4%。据Mysteel了解，从9月底开始，国内海关对于废铜进口抽检率有提升，加之对于废铜进口原产地证件的查验问题（今年美国废铜通过转口贸易量增加），使得国内主要废铜进口港口宁波、佛山存在较大数量的废铜进口柜排队清关的情况，废铜进口清关时间有延长。其次是铜价持续走高，进口废铜亏损扩大，抑制废铜进口贸易情绪，预测10月废铜进口量或出现一定的下降，4季度废铜进口增加压力较大。

　　（3）乘联分会：10月1-19日全国乘用车市场新能源零售63.2万辆 同比增长5%

　　乘联分会数据显示，10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比去年10月同期增长5%，较上月同期增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%，今年以来累计零售950.2万辆，同比增长23%；10月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发67.6万辆，同比去年10月同期增长6%，较上月同期增长5%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.5%，今年以来累计批发1,112.3万辆，同比增长30%。

　　10月20日，2025长株潭工程机械产业生态协同发展活动在长沙举行。活动现场，“长株潭工程机械数字化转型联合体”“长株潭产业协同发展企业服务平台”“国之重器 使命担当” 国家重大工程服务联盟三大机制同步落地。同时，长株潭工程机械产业开展共建重大应用场景战略合作和项目签约，包括 EHA 技术在应急装备上的应用、深海装备海缆敷设作业系统等五大项目。此外，长沙工程机械直播平台、工程机械再制造（二手）设备交易平台也同步发布。